2025年初，全球商品贸易出现强劲增长，主要得益于进口商在预期关税上调前提前采购；然而，出口订单疲软表明这一增长势头可能难以持续。最新世贸组织商品贸易晴雨表升至103.5——较3月的102.8有所上升，而前瞻性新出口订单指数则降至97.9，预示着今年后半段贸易增长将放缓。

　　货物贸易晴雨表是衡量全球贸易的综合领先指标，提供与近期趋势相比的货物贸易走势的实时信息。晴雨表值高于100表明贸易量高于趋势水平，而低于100则表明货物贸易已低于趋势水平或将在未来不久低于趋势水平。

　　尽管当前晴雨表读数为103.5（图表中蓝色曲线所示），高于基准值100及季度贸易量指数（黑色曲线所示），但出口订单的下降以及提前采购的暂时性特征表明，随着企业减少进口并开始消耗积压库存，未来数月贸易增长可能放缓。

　　最具预测性的晴雨表成分——新出口订单指数（97.9）已跌破100的基准值，进入收缩区间，预示着今年后半段贸易增长将趋弱。另一方面，其他大部分晴雨表成分均高于趋势水平。与运输相关的指数，包括航空货运（104.3）和集装箱运输（107.1），反映了货物流动的增加。汽车产品指数（105.3）也高于趋势水平，这得益于汽车生产和销售的韧性。电子元件指数（102.0）在2023年和2024年表现不佳后，已回升至趋势水平以上。最后，原材料指数（100.8）仅显示出温和增长，略高于基准水平。

　　2024年第四季度全球商品贸易量增长有所放缓，但根据商品晴雨表和初步贸易数据，预计2025年第一季度将出现反弹。世界贸易组织秘书处2025年4月16日发布的《全球贸易展望与统计报告》预测，在低关税情景下（反映年初政策条件），2025年贸易增长将保持稳定，为2.7%；而在截至4月中旬实际实施的政策下，贸易将收缩0.2%。此后的发展，包括美中和美英贸易协议以及对钢铁和铝征收更高关税，使预测略有上下浮动，但总体展望基本保持在0.1%不变。然而，贸易收缩是有可能的，例如如果美国恢复报复性关税，或如果贸易政策不确定性在全球蔓延。